Uno de los elementos básicos de los últimos 40 años, y un ancla que apuntaló el estatus de reserva del dólar, fue un sistema financiero global basado en el petrodólar: este era un mundo en el que los productores de petróleo venderían su producto a los EE. UU. (y el resto del mundo) por dólares, que luego reciclarían los ingresos en activos denominados en dólares y mientras invierten en mercados denominados en dólares, apoyarían explícitamente el USD como moneda de reserva mundial y, en el proceso, respaldarían la posición de EE. UU. como la superpotencia financiera indiscutible del mundo.
Esos días están llegando a su fin.
Un día después de que informamos que " Reino Unido está pidiendo a los saudíes más petróleo incluso cuando MBS invita a Xi Jinping a Riyadh para fortalecer los lazos ", el WSJ publicó un informe de gran éxito, señalando que " Arabia Saudita está en conversaciones activas con Beijing para fijar el precio es parte de sus ventas de petróleo a China en yuanes", un movimiento que podría paralizar no solo el dominio del petrodólar en el mercado mundial del petróleo, algo que Zoltan Pozsar predijo en su última nota, y marcar otro cambio del principal exportador de crudo del mundo hacia Asia. , sino también un movimiento dirigido directamente al corazón del sistema financiero de EE. UU. que se ha aprovechado del estado de reserva del dólar imprimiendo tantos dólares como fue necesario para financiar el gasto público durante la última década.
Según el informe, las conversaciones con China sobre los contratos de petróleo a precio de yuan han sido intermitentes durante seis años, pero se han acelerado este año a medida que los saudíes se han vuelto cada vez más descontentos con los compromisos de seguridad de EE. UU. de hace décadas para defender el reino .
Los saudíes están enojados por la falta de apoyo de Estados Unidos a su intervención en la guerra civil de Yemen y por el intento de la administración Biden de llegar a un acuerdo con Irán sobre su programa nuclear. Funcionarios saudíes han dicho que estaban conmocionados por la precipitada retirada de Estados Unidos de Afganistán el año pasado.
China compra más del 25 % del petróleo que exporta Arabia Saudita y, si se cotizan en yuanes, esas ventas impulsarían la posición de la moneda china y encaminarían a la moneda china a convertirse en una moneda de reserva mundial de petroyuan.
Como admite incluso el WSJ, un cambio a un sistema de (petro)yuan "sería un cambio profundo para que Arabia Saudita valore incluso algunos de sus aproximadamente 6,2 millones de barriles por día de exportaciones de crudo en algo que no sea dólares", ya que la mayoría de Las ventas globales de petróleo —alrededor del 80%— se realizan en dólares, y los saudíes comercializan petróleo exclusivamente en dólares desde 1974, en un acuerdo con la administración Nixon que incluía garantías de seguridad para el reino . Parece que a los saudíes ya no les importan mucho las "garantías de seguridad" estadounidenses y, en cambio, están cambiando su lealtad a China.
Como recordatorio, en marzo de 2018, China introdujo contratos de petróleo a precio de yuanes como parte de sus esfuerzos para hacer que su moneda sea negociable en todo el mundo, pero no han hecho mella en el dominio del dólar en el mercado petrolero, en gran parte porque el El USD siguió siendo la moneda elegida por los exportadores de petróleo. Pero, como Pozsar también señaló recientemente, para China el uso de dólares se ha convertido en un peligro destacado por las sanciones de Estados Unidos a Irán por su programa nuclear y a Rusia en respuesta a la invasión de Ucrania.
La transición histórica de hoy no es exactamente una sorpresa: China ha estado intensificando su cortejo del reino saudita en los últimos años, ayudando a Arabia Saudita a construir sus propios misiles balísticos, asesorando sobre un programa nuclear e invirtiendo en los proyectos favoritos del príncipe heredero Mohammed bin Salman, como como Neom, una nueva ciudad futurista.
Mientras tanto, la relación saudí con EE. UU. se ha deteriorado bajo la presidencia de Biden, quien dijo en la campaña de 2020 que el reino debería ser un “paria” por el asesinato del periodista saudí Jamal Khashoggi en 2018. El príncipe Mohammed, quien según las autoridades de inteligencia de EE. UU. ordenó al Sr. el asesinato de Khashoggi, se negó a asistir a una llamada entre Biden y el gobernante saudí, el rey Salman, el mes pasado.
También se produce cuando la relación económica de Estados Unidos con los saudíes está disminuyendo: Estados Unidos se encuentra ahora entre los principales productores de petróleo del mundo, un marcado revés con respecto a la década de 19980, cuando importaba 2 millones de barriles de crudo saudí por día, pero esas cifras se han reducido a menos de 500.000 barriles por día en diciembre de 2021. Por el contrario, las importaciones de petróleo de China se han disparado en las últimas tres décadas, en línea con su economía en expansión. Arabia Saudita fue el principal proveedor de crudo de China en 2021, vendiendo 1,76 millones de barriles por día, seguido de Rusia con 1,6 millones de barriles por día, según datos de la Administración General de Aduanas de China.
“La dinámica ha cambiado drásticamente. La relación de Estados Unidos con los saudíes ha cambiado, China es el mayor importador de crudo del mundo y están ofreciendo muchos incentivos lucrativos al reino”, dijo un funcionario saudí familiarizado con las conversaciones.
“China ha estado ofreciendo todo lo que puedas imaginar al reino”, dijo el funcionario.
En retrospectiva, ahora sabemos la razón por la que MBS no atendía las llamadas telefónicas de Biden.
No hace falta decir que EE. UU. no está contento con esta transformación histórica: un alto funcionario estadounidense le dijo al WSJ que la idea de que los saudíes vendan petróleo a China en yuanes es "altamente volátil y agresiva" y "no muy probable". El funcionario dijo que los saudíes habían planteado la idea en el pasado cuando había tensión entre Washington y Riad.
Por supuesto, es posible que los saudíes retrocedan. Cambiar millones de barriles de comercio de petróleo de dólares a yuanes todos los días podría sacudir la economía saudí, que tiene una moneda, el riyal, vinculada al dólar . Los ayudantes del príncipe Mohammed le han estado advirtiendo de un daño económico impredecible si sigue adelante con el plan a toda prisa. O tal vez, Arabia Saudita simplemente se está preparando para el día en que se romperá la vinculación para cortar el último vínculo importante con los EE. UU.
Hacer más ventas en yuanes conectaría más estrechamente a Arabia Saudita con la moneda de China, que no ha captado la atención de los inversionistas internacionales debido a los estrictos controles que Beijing mantiene sobre ella. Contraer las ventas de petróleo en una moneda menos estable también podría socavar las perspectivas fiscales del gobierno saudí.
Como agrega el WSJ, el impacto en la economía saudita probablemente dependería de la cantidad de ventas de petróleo involucradas y del precio del petróleo. Algunos economistas dijeron que alejarse de las ventas de petróleo denominadas en dólares diversificaría la base de ingresos del reino y eventualmente podría llevarlo a vincular el riyal a una canasta de monedas, similar al dinar de Kuwait.
“Si se (hace) ahora en un momento de fuertes precios del petróleo, no se vería negativamente. Se vería más como una profundización de los lazos con China”, dijo Monica Malik, economista jefe de Abu Dhabi Commercial Bank.
Aún así, los saudíes aún planean realizar la mayoría de las transacciones de petróleo en dólares, pero la transición ha comenzado y la medida podría tentar a otros productores a fijar también el precio de sus exportaciones chinas en yuanes. Las otras grandes fuentes de petróleo de China son Rusia, Angola e Irak.
“El mercado del petróleo, y por extensión todo el mercado mundial de materias primas, es la póliza de seguro del estatus del dólar como moneda de reserva”, dijo el economista Gal Luft, codirector del Instituto para el Análisis de la Seguridad Global con sede en Washington, quien coescribió un libro sobre la desdolarización. “Si se saca ese bloque de la pared, la pared comenzará a colapsar”.
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Si bien no es nada nuevo para los lectores habituales de ZH (vea esto de 2017, "¿ La nueva moneda de reserva del mundo? Todo lo que necesita saber sobre PetroYuan "), la idea de una nueva moneda de reserva mundial fue presentada la semana pasada por nada menos que el ex miembro de la Reserva Federal de Nueva York. Zoltan Pozsar, quien escribió en su última nota de lectura obligada que " cuando termine esta crisis (y guerra), el dólar estadounidense debería ser mucho más débil y, por otro lado, el renminbi mucho más fuerte, respaldado por una canasta de productos básicos". Woods respaldado por lingotes de oro, a Bretton Woods II respaldado por dinero interno (Bonos del Tesoro con riesgos de confiscación que no se pueden cubrir), a Bretton Woods III respaldado por dinero externo (lingotes de oro y otras materias primas)".
Y así, las piezas del juego final están cayendo en su lugar: Rusia privando al mundo occidental de los recursos que tanto necesita, elevando aún más los precios de las materias primas, mientras que su socio silencioso, China, recoge silenciosamente las piezas monetarias y aprovecha la lucha occidental para asegurar los recursos en todos los costos, y acercarse a todos esos otros antiguos clientes de petrodólares "no occidentales" - que también son ricos en otros recursos - para ofrecerles un nuevo producto, el yuan, que Beijing ahora está presionando activa y agresivamente para destronar al dólar como un global moneda de reserva.
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