Uno de los elementos bĂ¡sicos de los Ăºltimos 40 años, y un ancla que apuntalĂ³ el estatus de reserva del dĂ³lar, fue un sistema financiero global basado en el petrodĂ³lar: este era un mundo en el que los productores de petrĂ³leo venderĂan su producto a los EE. UU. (y el resto del mundo) por dĂ³lares, que luego reciclarĂan los ingresos en activos denominados en dĂ³lares y mientras invierten en mercados denominados en dĂ³lares, apoyarĂan explĂcitamente el USD como moneda de reserva mundial y, en el proceso, respaldarĂan la posiciĂ³n de EE. UU. como la superpotencia financiera indiscutible del mundo.
Esos dĂas estĂ¡n llegando a su fin.
Un dĂa despuĂ©s de que informamos que " Reino Unido estĂ¡ pidiendo a los saudĂes mĂ¡s petrĂ³leo incluso cuando MBS invita a Xi Jinping a Riyadh para fortalecer los lazos ", el WSJ publicĂ³ un informe de gran Ă©xito, señalando que " Arabia Saudita estĂ¡ en conversaciones activas con Beijing para fijar el precio es parte de sus ventas de petrĂ³leo a China en yuanes", un movimiento que podrĂa paralizar no solo el dominio del petrodĂ³lar en el mercado mundial del petrĂ³leo, algo que Zoltan Pozsar predijo en su Ăºltima nota, y marcar otro cambio del principal exportador de crudo del mundo hacia Asia. , sino tambiĂ©n un movimiento dirigido directamente al corazĂ³n del sistema financiero de EE. UU. que se ha aprovechado del estado de reserva del dĂ³lar imprimiendo tantos dĂ³lares como fue necesario para financiar el gasto pĂºblico durante la Ăºltima dĂ©cada.
SegĂºn el informe, las conversaciones con China sobre los contratos de petrĂ³leo a precio de yuan han sido intermitentes durante seis años, pero se han acelerado este año a medida que los saudĂes se han vuelto cada vez mĂ¡s descontentos con los compromisos de seguridad de EE. UU. de hace dĂ©cadas para defender el reino .
Los saudĂes estĂ¡n enojados por la falta de apoyo de Estados Unidos a su intervenciĂ³n en la guerra civil de Yemen y por el intento de la administraciĂ³n Biden de llegar a un acuerdo con IrĂ¡n sobre su programa nuclear. Funcionarios saudĂes han dicho que estaban conmocionados por la precipitada retirada de Estados Unidos de AfganistĂ¡n el año pasado.
China compra mĂ¡s del 25 % del petrĂ³leo que exporta Arabia Saudita y, si se cotizan en yuanes, esas ventas impulsarĂan la posiciĂ³n de la moneda china y encaminarĂan a la moneda china a convertirse en una moneda de reserva mundial de petroyuan.
Como admite incluso el WSJ, un cambio a un sistema de (petro)yuan "serĂa un cambio profundo para que Arabia Saudita valore incluso algunos de sus aproximadamente 6,2 millones de barriles por dĂa de exportaciones de crudo en algo que no sea dĂ³lares", ya que la mayorĂa de Las ventas globales de petrĂ³leo —alrededor del 80%— se realizan en dĂ³lares, y los saudĂes comercializan petrĂ³leo exclusivamente en dĂ³lares desde 1974, en un acuerdo con la administraciĂ³n Nixon que incluĂa garantĂas de seguridad para el reino . Parece que a los saudĂes ya no les importan mucho las "garantĂas de seguridad" estadounidenses y, en cambio, estĂ¡n cambiando su lealtad a China.
Como recordatorio, en marzo de 2018, China introdujo contratos de petrĂ³leo a precio de yuanes como parte de sus esfuerzos para hacer que su moneda sea negociable en todo el mundo, pero no han hecho mella en el dominio del dĂ³lar en el mercado petrolero, en gran parte porque el El USD siguiĂ³ siendo la moneda elegida por los exportadores de petrĂ³leo. Pero, como Pozsar tambiĂ©n señalĂ³ recientemente, para China el uso de dĂ³lares se ha convertido en un peligro destacado por las sanciones de Estados Unidos a IrĂ¡n por su programa nuclear y a Rusia en respuesta a la invasiĂ³n de Ucrania.
La transiciĂ³n histĂ³rica de hoy no es exactamente una sorpresa: China ha estado intensificando su cortejo del reino saudita en los Ăºltimos años, ayudando a Arabia Saudita a construir sus propios misiles balĂsticos, asesorando sobre un programa nuclear e invirtiendo en los proyectos favoritos del prĂncipe heredero Mohammed bin Salman, como como Neom, una nueva ciudad futurista.
Mientras tanto, la relaciĂ³n saudĂ con EE. UU. se ha deteriorado bajo la presidencia de Biden, quien dijo en la campaña de 2020 que el reino deberĂa ser un “paria” por el asesinato del periodista saudĂ Jamal Khashoggi en 2018. El prĂncipe Mohammed, quien segĂºn las autoridades de inteligencia de EE. UU. ordenĂ³ al Sr. el asesinato de Khashoggi, se negĂ³ a asistir a una llamada entre Biden y el gobernante saudĂ, el rey Salman, el mes pasado.
TambiĂ©n se produce cuando la relaciĂ³n econĂ³mica de Estados Unidos con los saudĂes estĂ¡ disminuyendo: Estados Unidos se encuentra ahora entre los principales productores de petrĂ³leo del mundo, un marcado revĂ©s con respecto a la dĂ©cada de 19980, cuando importaba 2 millones de barriles de crudo saudĂ por dĂa, pero esas cifras se han reducido a menos de 500.000 barriles por dĂa en diciembre de 2021. Por el contrario, las importaciones de petrĂ³leo de China se han disparado en las Ăºltimas tres dĂ©cadas, en lĂnea con su economĂa en expansiĂ³n. Arabia Saudita fue el principal proveedor de crudo de China en 2021, vendiendo 1,76 millones de barriles por dĂa, seguido de Rusia con 1,6 millones de barriles por dĂa, segĂºn datos de la AdministraciĂ³n General de Aduanas de China.
“La dinĂ¡mica ha cambiado drĂ¡sticamente. La relaciĂ³n de Estados Unidos con los saudĂes ha cambiado, China es el mayor importador de crudo del mundo y estĂ¡n ofreciendo muchos incentivos lucrativos al reino”, dijo un funcionario saudĂ familiarizado con las conversaciones.
“China ha estado ofreciendo todo lo que puedas imaginar al reino”, dijo el funcionario.
En retrospectiva, ahora sabemos la razĂ³n por la que MBS no atendĂa las llamadas telefĂ³nicas de Biden.
No hace falta decir que EE. UU. no estĂ¡ contento con esta transformaciĂ³n histĂ³rica: un alto funcionario estadounidense le dijo al WSJ que la idea de que los saudĂes vendan petrĂ³leo a China en yuanes es "altamente volĂ¡til y agresiva" y "no muy probable". El funcionario dijo que los saudĂes habĂan planteado la idea en el pasado cuando habĂa tensiĂ³n entre Washington y Riad.
Por supuesto, es posible que los saudĂes retrocedan. Cambiar millones de barriles de comercio de petrĂ³leo de dĂ³lares a yuanes todos los dĂas podrĂa sacudir la economĂa saudĂ, que tiene una moneda, el riyal, vinculada al dĂ³lar . Los ayudantes del prĂncipe Mohammed le han estado advirtiendo de un daño econĂ³mico impredecible si sigue adelante con el plan a toda prisa. O tal vez, Arabia Saudita simplemente se estĂ¡ preparando para el dĂa en que se romperĂ¡ la vinculaciĂ³n para cortar el Ăºltimo vĂnculo importante con los EE. UU.
Hacer mĂ¡s ventas en yuanes conectarĂa mĂ¡s estrechamente a Arabia Saudita con la moneda de China, que no ha captado la atenciĂ³n de los inversionistas internacionales debido a los estrictos controles que Beijing mantiene sobre ella. Contraer las ventas de petrĂ³leo en una moneda menos estable tambiĂ©n podrĂa socavar las perspectivas fiscales del gobierno saudĂ.
Como agrega el WSJ, el impacto en la economĂa saudita probablemente dependerĂa de la cantidad de ventas de petrĂ³leo involucradas y del precio del petrĂ³leo. Algunos economistas dijeron que alejarse de las ventas de petrĂ³leo denominadas en dĂ³lares diversificarĂa la base de ingresos del reino y eventualmente podrĂa llevarlo a vincular el riyal a una canasta de monedas, similar al dinar de Kuwait.
“Si se (hace) ahora en un momento de fuertes precios del petrĂ³leo, no se verĂa negativamente. Se verĂa mĂ¡s como una profundizaciĂ³n de los lazos con China”, dijo Monica Malik, economista jefe de Abu Dhabi Commercial Bank.
AĂºn asĂ, los saudĂes aĂºn planean realizar la mayorĂa de las transacciones de petrĂ³leo en dĂ³lares, pero la transiciĂ³n ha comenzado y la medida podrĂa tentar a otros productores a fijar tambiĂ©n el precio de sus exportaciones chinas en yuanes. Las otras grandes fuentes de petrĂ³leo de China son Rusia, Angola e Irak.
“El mercado del petrĂ³leo, y por extensiĂ³n todo el mercado mundial de materias primas, es la pĂ³liza de seguro del estatus del dĂ³lar como moneda de reserva”, dijo el economista Gal Luft, codirector del Instituto para el AnĂ¡lisis de la Seguridad Global con sede en Washington, quien coescribiĂ³ un libro sobre la desdolarizaciĂ³n. “Si se saca ese bloque de la pared, la pared comenzarĂ¡ a colapsar”.
* * *
Si bien no es nada nuevo para los lectores habituales de ZH (vea esto de 2017, "¿ La nueva moneda de reserva del mundo? Todo lo que necesita saber sobre PetroYuan "), la idea de una nueva moneda de reserva mundial fue presentada la semana pasada por nada menos que el ex miembro de la Reserva Federal de Nueva York. Zoltan Pozsar, quien escribiĂ³ en su Ăºltima nota de lectura obligada que " cuando termine esta crisis (y guerra), el dĂ³lar estadounidense deberĂa ser mucho mĂ¡s dĂ©bil y, por otro lado, el renminbi mucho mĂ¡s fuerte, respaldado por una canasta de productos bĂ¡sicos". Woods respaldado por lingotes de oro, a Bretton Woods II respaldado por dinero interno (Bonos del Tesoro con riesgos de confiscaciĂ³n que no se pueden cubrir), a Bretton Woods III respaldado por dinero externo (lingotes de oro y otras materias primas)".
Y asĂ, las piezas del juego final estĂ¡n cayendo en su lugar: Rusia privando al mundo occidental de los recursos que tanto necesita, elevando aĂºn mĂ¡s los precios de las materias primas, mientras que su socio silencioso, China, recoge silenciosamente las piezas monetarias y aprovecha la lucha occidental para asegurar los recursos en todos los costos, y acercarse a todos esos otros antiguos clientes de petrodĂ³lares "no occidentales" - que tambiĂ©n son ricos en otros recursos - para ofrecerles un nuevo producto, el yuan, que Beijing ahora estĂ¡ presionando activa y agresivamente para destronar al dĂ³lar como un global moneda de reserva.
0 Comentarios