Escrito por Thad Beversdorf vía MacroHeathen.com,
He estado observando en silencio cómo el mercado de BTC descubre cómo explicar por qué BTC es profundamente positivo para la sociedad. Me han decepcionado los intentos que he visto y por eso he decidido tirar mi sombrero al ring.
Primero debemos definir la fortaleza de la moneda, que muchos sugieren erróneamente que se mide contra otras monedas como con DXY (un índice del dólar que mide las tasas de conversión del USD contra una canasta de monedas). Medir la fortaleza de una moneda en relación con otras monedas es similar a un grupo de pacientes con cáncer en etapa 4 que discuten quién de ellos es el más fuerte. La realidad es que todos eran más fuertes antes de su cáncer.
Al igual que con cada paciente con cáncer, su fuerza no es significativa como una medida relativa fuera de sí mismos. Solo es significativo como una medida relativa a sí mismos sobre una base histórica. Es decir, son más fuertes hoy que el mes pasado. En el mundo real para las personas reales, la fortaleza de la moneda también es un concepto histórico basado en el poder adquisitivo. Como solo compro cosas en USD, no me importa cuánto podría comprar usando Sterling. Solo me importa si puedo comprar más hoy de lo que pude ayer en USD. Eso me lleva al punto del artículo: el poder adquisitivo neto agregado, también conocido como riqueza y el impacto de la moneda.
La diferencia de principio clave entre USD y BTC es que la primera es una moneda que se deprecia basada en un principio de inflación (es decir, el aumento de la oferta monetaria), mientras que la segunda es una moneda que se aprecia basada en un principio de oferta finita. Toda la magia de BTC está envuelta en el principio económico de la oferta finita frente a la demanda dinámica. O para los muchachos de las finanzas... fijo vs flotador. Mientras el parámetro de demanda flotante tenga una pendiente positiva, el activo se apreciará. Eso resulta en deflación (es decir, el aumento persistente del poder adquisitivo).
BTC es la antítesis de la inflación, la devaluación y el fiat. Es la primera moneda de apreciación en el mundo industrializado. Pero, ¿a quién le importa? ¿Cuál es la importancia de la deflación (apreciación de la moneda) frente a la inflación (depreciación de la moneda)?
Tener una historia de 10 años ahora proporciona suficientes datos observables para extraer algunas de las diferencias fundamentales entre la depreciación y la apreciación de las monedas y los profundos impactos sociales y económicos de esas diferencias. Así que comencemos...
Hay tres puntos principales que voy a ilustrar en este artículo. El primero es el impacto en los consumidores, el segundo es en los ahorradores y, finalmente, el impacto en la estructura de la asignación de capital.
Comencemos por usar Big Macs para ilustrar el impacto en los consumidores.
El gráfico anterior muestra el precio de un Big Mac, durante la última década, tanto en USD (línea verde) como en BTC (línea naranja). Lo que vemos es que en 2010 un Big Mac costaba $ 3.73 o 37 BTC. Hoy en día, un Big Mac cuesta $ 5.71 o .0001 BTC. Supongamos que no compramos las Big Mac hace 10 años y en su lugar pusimos $ 3.73 y 37 BTC en un cajón. Ahora supongamos que acabamos de encontrar esas monedas en el cajón y decidimos seguir adelante y comprarnos un Big Mac hoy.
Los $ 3.73 no nos darían ni una Big Mac, mientras que los 37 BTC nos darían 323,993 Big Macs hoy. La primera se llama inflación y la segunda, deflación. Los economistas hacen proselitismo de que la inflación es buena y la deflación es mala, sin embargo, nunca he visto ni escuchado una prueba lógica de que la inflación sea buena para el trabajador o el consumidor, a pesar de la narrativa incesante. La prueba simplemente no existe.
Ahora echemos un vistazo al impacto absolutamente alucinante que una moneda en apreciación tiene en los ahorradores. Comenzaremos mirando el salario mínimo federal durante la última década.
Hace 10 años, los trabajadores con salario mínimo recibían $ 7.25 / hora y hoy reciben $ 7.25 / hora. Veamos eso en términos de poder adquisitivo usando Big Macs. Así que en 2010 una hora de trabajo (es decir, $ 7.25) habría comprado 1.94 Big Macs. Hoy esa misma hora de trabajo (es decir, $ 7.25 salario mínimo) nos compraría 1.27 Big Macs. La cantidad menor se debe a que el USD es un activo que se deprecia basado en el principio de inflación.
Tomemos una economía paralela donde a los trabajadores con salario mínimo se les paga en un activo apreciado (es decir, BTC) pero vinculado al salario mínimo equivalente en USD. Eso significaría que en 2010 el salario mínimo habría sido de 72.5 BTC (equivalente a $ 7.25 en 2010). Hoy en día, el salario mínimo sería de .000145 BTC (equivalente a $ 7.25 hoy). Significa que el poder adquisitivo de una hora de trabajo es el mismo hoy en día, ya sea que se paguen en USD o BTC. Es decir, podrían comprar 1.94 Big Macs en 2010 y 1.27 Big Macs hoy en día, independientemente de la moneda en la que se les pague. Por lo tanto, la inclinación es sugerir que el trabajador no está mejor si se le paga en BTC que en USD. Pero esa inclinación es totalmente errónea. He aquí por qué.
Ahorro. Imagine que cada trabajador en las economías paralelas pone el 10% de sus ingresos en una cuenta de ahorros para la jubilación que gana 0% de interés. Comparemos el trabajador pagado en USD vs el trabajador pagado por BTC durante los últimos 5 años.
En los últimos 5 años, el trabajador pagado en BTC ahorra un total de .887 BTC con un valor equivalente en USD de alrededor de $ 45,000, hoy. El trabajador pagado en USD habría ahorrado un total de $7,250, hoy. Significa que el trabajador asalariado de BTC tiene un 600% más de poder adquisitivo (es decir, riqueza) después de solo 5 años.
El mecanismo de creación de riqueza excesiva en la economía BTC es que la tasa de interés real se convierte en tasa de interés más apreciación en lugar de tasa de interés menos inflación. Esto es tan profundo como lo es en las finanzas. Las implicaciones literalmente remodelan la sociedad al reconstruir el marco de la economía.
La profundidad de ese cambio llega a todas las partes interesadas. Después de solo 5 años, el trabajador de salario mínimo de BTC ha acumulado un 600% más de riqueza que el trabajador de salario mínimo de USD y ese diferencial continuará creciendo con el tiempo. Quizás lo más explosivo es que la riqueza se generó sin correr riesgos. Significa que incluso los trabajadores con salario mínimo podrían generar riqueza con el tiempo. La pobreza esencialmente desaparece para cualquiera que sea capaz de trabajar en un mundo basado en la apreciación de las monedas.
Otro efecto importante es que los costos de endeudamiento también serán iguales a la tasa de interés más la apreciación, lo que resultará en un mayor costo de endeudamiento que conducirá a una economía impulsada por la productividad en lugar de la liquidez. El dinero es escaso cuando la oferta es finita y, por lo tanto, cosas como los NFT no existen en una economía basada en la apreciación de la moneda. Los NFT son activos derivados a los que se puede asignar el exceso de liquidez para frenar la hiperinflación cuando la oferta monetaria excede la demanda de dinero.
En una economía con escasez de dinero, la demanda siempre supera la oferta, lo que resulta en una mayor apreciación. La asignación de capital se prioriza hacia inversiones productivas en lugar de inversiones financieras debido a la escasez. Esto nutre fundamentos económicos sólidos, cosas como la baja deuda con respecto al PIB, la baja deuda con los ingresos y la baja deuda con el patrimonio neto. Roma seguiría siendo un imperio hoy en día si tuviera una economía basada en BTC.
Tal vez haya detectado el patrón de los fundamentos de la deuda baja y eso debería indicarle por qué ha habido una narrativa opuesta incesante durante los últimos 110 años con respecto a la inflación y la deflación. Los banqueros pierden en una economía basada en una moneda que se aprecia porque el endeudamiento se vuelve menos relevante para el consumidor y los préstamos se vuelven limitados debido a la escasez.
Lo dejaré aquí, pero entiendo que hay infinitamente más en esta historia. Las implicaciones son infinitas y el tema bien podría ser un curso universitario. La conclusión principal es que BTC, como moneda apreciable, no es solo una nueva forma genial de realizar transacciones, sino que cuando se adopta por completo reestructurará la sociedad de manera literal y fundamental, por completo.
Espero ver a más personas comenzar a pensar en BTC en términos de cómo reestructura aspectos reales de la economía y los mercados y poner esos pensamientos en papel.
Cuando los consumidores y los trabajadores entiendan los beneficios de apreciar las monedas, la gigantesca estafa de la inflación se hará evidente y el cambio se volverá políticamente imposible de rechazar.
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Soy el MacroHeathen y escribiré de vez en cuando. Puedes encontrarme en macroheathen.com.
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