Estalla la burbuja: Los bancos estadounidenses suspenden las recompras de acciones

Actualización : Como se esperaba, no solo JPM, sino todos los principales bancos de EE. UU. Están finalizando la recompra de acciones, con el Foro de Servicios Financieros que representa a ocho de los bancos más grandes de la nación, incluidos JPM, BofA, Citi, Goldman y otros, han terminado recomprando acciones hasta menos el final de Q2.

El foro dijo que sus miembros usarán sus fondos para ayudar a las empresas en los tiempos difíciles que se avecinan. La decisión sobre las recompras es coherente con nuestro objetivo colectivo de utilizar nuestro importante capital y liquidez para proporcionar el máximo apoyo a las personas, las pequeñas empresas y la economía en general a través de préstamos y otros servicios importantes; dijo la FSF. La decisión es consistente con las acciones de la Reserva Federal, la administración y el Congreso, se lee en el comunicado.

Declaración FSF completa a continuación :

El Foro de Servicios Financieros anunció que sus ocho miembros decidieron hoy suspender temporalmente la recompra de acciones por el período restante del primer trimestre y el segundo trimestre de 2020.

La pandemia de COVID-19 es un desafío sin precedentes para el mundo y la economía global, y los bancos más grandes de EE. UU. Tienen una capacidad y un compromiso incuestionables para apoyar a nuestros clientes y a la nación.

La decisión sobre las recompras es coherente con nuestro objetivo colectivo de utilizar nuestro importante capital y liquidez para proporcionar el máximo apoyo a las personas, las pequeñas empresas y la economía en general a través de préstamos y otros servicios importantes. La decisión es consistente con las acciones de la Reserva Federal, la administración y el Congreso.

Las instituciones miembros del Foro de Servicios Financieros son Bank of America, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, State Street y Wells Fargo.

Cada institución miembro conserva la capacidad de restablecer su programa de recompra tan pronto como las circunstancias lo justifiquen. Los miembros del Foro han informado a la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal de su decisión.

Los miembros del Foro de Servicios Financieros, que están sujetos al programa de supervisión del Comité de Coordinación de Supervisión de Grandes Instituciones, se mantienen fuertes y bien capitalizados. Colectivamente han aumentado su capital, que actúa como amortiguador en momentos de estrés, en más del 40 por ciento en los últimos 10 años a $ 914 mil millones. Los miembros del Foro han pasado repetidamente las pruebas de estrés anuales de la Reserva Federal, lo que demuestra que pueden continuar prestando y apoyando a la economía incluso durante una grave recesión económica.

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La semana pasada fueron las compañías de petróleo y energía . Esta semana serán los bancos.

Hace unos momentos, el mayor banco de EE. UU. Por activos y capitalización de mercado, JPMorgan, anunció que suspendería su recompra de acciones, en una medida que i) despertará preocupaciones sobre el estado de liquidez de JPM y ii) desencadenará una reacción instintiva a medida que todos los demás bancos sigan su ejemplo, y el sector bancario se hunde mañana ya que el mayor comprador de acciones bancarias ya no está allí. 

La pregunta, por supuesto, es si la suspensión de la recompra terminará con los bancos estadounidenses, o si todas las compañías estadounidenses seguirán su ejemplo en una lucha de pánico para preservar la liquidez, algo que ya comenzó en los últimos meses, como informamos anteriormente en " Stock Buybacks Crash Así como los mercados los necesitan más ".Que la desaparición de las recompras es un problema es un eufemismo: como informamos recientemente durante la última década, la única fuente de compra han sido las propias empresas, que recompran sus acciones.

Irónicamente, si bien las empresas deberían haber dejado de recomprar sus acciones hace mucho tiempo, el apetito de recompra se mantuvo fuerte en las últimas semanas, y en la última semana de febrero, cuando el S&P 500 cayó más desde 2008, los clientes corporativos de Goldman adquirieron sus propias acciones en la tasa más rápida en dos años, con un volumen de 2.3 veces el promedio en 2019. Desafortunadamente, ahora parece que usaron gran parte de su polvo seco justo cuando las existencias estaban a punto de bajar otra pierna.

Y aquí hay una propuesta modesta: en lugar de apresurarse a rescatar a todas estas compañías que recompraron billones de acciones en la última década, elevando el precio de sus acciones a máximos históricos, haciendo que sus accionistas y la gerencia sean extremadamente ricos a expensas de la viabilidad corporativa (corporativo la deuda está en su punto más alto), mientras deja a los trabajadores de rango y secas, ¿qué tal obligar a las empresas a apuntalar la liquidez vendiendo sus acciones ahora, ya que la fiesta de la última década termina con una explosión ?