La "revolución profunda" marxista de China está aquí, y nadie en Occidente está listo

 Por Michael Every, estratega global de Rabobank

¿Pro-fondo o revolución profunda?

Resumen

• Los acontecimientos en China continúan confundiendo a los optimistas del mercado, con nuevas conversaciones sobre una " revolución profunda " hacia un nuevo objetivo de "prosperidad común".
• En lugar de simplemente reaccionar ante estos eventos, analizamos la historia del pensamiento marxista-leninista-maoísta para tratar de situar los movimientos actuales bajo el pensamiento de Xi Jinping en un contexto más amplio.
• Esto también proporciona un marco de un hipotético camino político marxista hacia adelante.
• Discutimos brevemente el significado de prosperidad común a lo largo del tiempo y cómo es un referente.
• Concluimos con las posibles reacciones del mercado a una economía que no dice "porque los mercados"

¿"Revolución Profunda"?

Los acontecimientos políticos en China han sido noticia de primera plana en la prensa financiera durante los últimos meses. La represión de Pekín contra Ant Financial, en gran parte rechazada por Wall Street, luego se extendió a Didi ya los sectores más amplios que estos defendían, la tecnología de fin y transporte; luego creció para abarcar franjas de la economía, desde la tecnología hasta la salud, la educación, la propiedad, el capital privado y los juegos.

En términos de tecnología, ahora hay límites estrictos para las OPI en los EE. UU. (Reflejados desde el lado estadounidense) y nuevas regulaciones de algoritmos / precios y datos que requieren que Beijing se aferre a ellas; el campo de la matrícula privada se hizo sin fines de lucro; ha habido una fuerte reducción del crédito a los promotores inmobiliarios junto con el mensaje oficial de que “las casas son para vivir, no para especulación”, y topes de aumento de alquiler del 5% anual; los menores de 18 años se han limitado a solo 3 horas de juegos de computadora a la semana, en los espacios asignados; y el capital privado se ha separado de la inversión residencial.

Beijing también ha pedido que se reduzcan los ingresos "excesivos" y que las empresas ricas y rentables "devuelvan más a la sociedad". ( Tencent ya prometió $ 15 mil millones). Esto también va acompañado de: una campaña social contra el consumo excesivo de alcohol en los negocios, las canciones de karaoke “antipatrióticas” y la cultura de las celebridades; El ' Pensamiento Xi Jinping' se hizo obligatorio en todas las escuelas y universidades ; y, como dice Bloomberg, controla los comentarios financieros de las redes sociales: " China para limpiar el contenido en línea que 'habla mal' de su economía ".

Todo esto ha tenido lugar bajo el lema de “Prosperidad común”. ( Y para aquellos que primero necesitan las implicaciones de cara al mercado de esto, consulte ¿Qué se debe hacer?)

Yendo más allá, los comentarios publicados por los medios estatales chinos el 30 de agosto enfatizaron que estos cambios son una "revolución profunda " que se extiende por todo el país, advirtiendo que cualquiera que se resista enfrentaría un castigo. Añadió: " Este es un retorno del grupo capitalista a las masas populares, y esto es una transformación de centrado en el capital a centrado en las personas", marcando un retorno a la intención original del Partido Comunista, y "Por lo tanto, este es un cambio político, y la gente se está convirtiendo nuevamente en el cuerpo principal de este cambio, y todos aquellos que bloquean este cambio centrado en las personas serán descartados ”.

En particular, un bloguero de WeChat originalmente hizo la publicación, pero luego fue publicada nuevamente por los principales medios de comunicación estatales como People's Daily, Xinhua News Agency, PLA Daily, CCTV, China Youth Daily y China News Service.

El autor también escribió que los altos precios de la vivienda y los costos médicos se convertirán en los próximos objetivos de la campaña, que fue respaldada por un anuncio oficial el 1 de septiembre, y que el gobierno necesitaba "combatir el caos del gran capital", y agregó " El mercado de capitales ya no se convertirá en un paraíso para que los capitalistas se enriquezcan de la noche a la mañana ... y la opinión pública ya no estará en una posición de adorar la cultura occidental ".

Subrayando un elemento geopolítico, la publicación también agregó que si China confiaba en los " capitalistas " para luchar contra el imperialismo estadounidense, podría sufrir la misma suerte que la Unión Soviética.

Revelación de los profesionales del fondo

Incluso antes del discurso de la 'revolución', esto había conmocionado a los mercados : las acciones chinas han tenido un rendimiento notablemente inferior a sus pares estadounidenses durante 2021 a pesar de una recuperación económica ostensiblemente mejor (Figuras 1, 2 y 3).

De hecho, Bloomberg publicó un artículo de opinión preguntando: “ ¿Es el capitalismo solo una fase? China lucha con las matemáticas ”y los inversores citaron preguntando si las acciones chinas eran“ ininvertibles ”.

George Soros también publicó un artículo de opinión en el Financial Times titulado "Los inversores en la China de Xi se enfrentan a un rudo despertar", concluyendo:

“Los inversores extranjeros que optan por invertir en China encuentran muy difícil reconocer estos riesgos. Han visto a China enfrentarse a muchas dificultades y siempre han salido airosos. Pero la China de Xi no es la China que conocen. Está poniendo en marcha una versión actualizada del partido de Mao Zedong. Ningún inversor tiene experiencia en esa China porque no había mercados de valores en la época de Mao. De ahí el rudo despertar que les espera ".

Sin embargo, hasta ahora MSCI, que establece el punto de referencia para la asignación de cartera global para inversores de renta variable de mercados emergentes, no se ha movido para revisar sus ponderaciones de China. Para ellos, todo esto es un ajuste tecnocrático de políticas y / o “medidas periódicas de cumplimiento normativo”. La gran mayoría de la investigación de mercado occidental también intenta explicar lo que está sucediendo de manera similar.

Sin embargo, China es una economía profundamente política sin vergüenza con una ideología rectora marxista-leninista-maoísta-Xi Jinping proclamada abiertamente.

Según se informa, los analistas de investigación occidentales ahora se esfuerzan por leer los discursos anteriores de Xi para tratar de predecir qué sectores podrían verse afectados por una represión a continuación. Sin embargo, esto todavía pasa por alto el punto clave más amplio: ¿cómo se puede analizar correctamente los probables desarrollos futuros en una economía marxista-leninista-maoísta sin tener ningún conocimiento de lo que argumentaron Marx, Lenin o Mao?

Por el contrario, este informe subrayará el impulso de estos pensamientos políticos / económicos / filosóficos, como telón de fondo para el Pensamiento de Xi Jinping y la Prosperidad Común.

Esto nos permitirá:

1) Enmarcar una hipótesis marxista de lo que puede estar ocurriendo;

2) Observe el significado cambiante de "prosperidad común" a lo largo del tiempo como un referente, y lo que significa en este contexto actual; y

3) Considere cuáles podrían ser el mercado global y las implicaciones geopolíticas de tal estrategia.

Tenga en cuenta que esto es por su propia naturaleza una discusión económica ideológica, y que la necesidad de hacerlo está muy en línea con nuestro informe de finales de 2020 que argumentó que los “-ismos” de economía política, por ejemplo, comunismo / capitalismo, pronto serían el tema clave en el que deben centrarse los mercados , en lugar de las minucias de los cambios de política fiscal y monetaria dentro de un capitalismo neoliberal predeterminado.

Marx

Las obras completas de Marx (con la ayuda póstuma de Engels) cubren 50 volúmenes y comentan miles más. Sin embargo, los argumentos relevantes hoy en día son fáciles de comprender.

' El Manifiesto del Partido Comunista ' establece una concepción teleológica y materialista de la historia: que "la historia de toda la sociedad existente hasta ahora es la historia de las luchas de clases". En resumen, las estructuras sociales dependen de la tecnología disponible y siempre han tomado la forma de una mayoría oprimida explotada por una minoría.

Empezamos con el "comunismo primitivo"; se trasladó al feudalismo agrícola y artesanal; y luego al capitalismo industrial. Bajo el capitalismo, el proletariado se involucra en la lucha de clases contra los dueños de los medios de producción, la burguesía , que solo paga a los trabajadores lo mínimo para sobrevivir y se quedan con el exceso de ganancias para ellos mismos: la teoría del valor del trabajo (LTV). Esta lucha de clases terminará finalmente en una revolución que reestructura la sociedad nuevamente: al comunismo. De hecho, el Manifiesto proclama la revolución internacional como su objetivo: “¡Trabajadores del mundo, uníos! ¡No tienes nada que perder excepto tus cadenas!"

Irónicamente, la mayoría de las demandas políticas que hace difícilmente parecen radicales hoy: un impuesto sobre la renta progresivo; abolición de herencias y propiedad privada; abolición del trabajo infantil; educación pública gratuita; nacionalización de los medios de transporte y comunicación; centralización del crédito a través de un banco nacional; y expansión de terrenos de propiedad pública. De hecho, gran parte del marxismo temprano se parece mucho a la deriva política de facto que ya vemos en las economías de la 'nueva normalidad' hoy.

Sin embargo, es notable que el Manifiesto critique las filosofías centradas en lo social, señalando: “Una parte de la burguesía desea reparar los agravios sociales para asegurar la existencia continua de la sociedad burguesa. A esta sección pertenecen economistas, filántropos, humanitarios, mejoradores de la condición de la clase trabajadora, organizadores de caridad, miembros de sociedades para la prevención de la crueldad hacia los animales, fanáticos de la templanza, reformadores de todos los tipos imaginables ... El socialista Los burgueses quieren todas las ventajas de las condiciones sociales modernas sin las luchas y peligros que necesariamente resultan de ellas. Desean el estado actual de la sociedad, menos sus elementos revolucionarios y desintegradores ".

En resumen, la socialdemocracia occidental, presentada como una explicación tecnocrática de la prosperidad común, es fundamentalmente la antítesis del marxismo.

Marx entró en muchos más detalles en 'Das Kapital', que sigue siendo una crítica importante de la economía moderna actual, en particular sobre la circulación del capital.

En la raíz del modelo macroeconométrico neoclásico está el supuesto de que uno comienza con una mercancía (C), la cambia por dinero (M) y luego compra otra mercancía (C): la cadena de C> M> C significa que solo se necesita dinero como lubricante, no como un objetivo final en sí mismo, y pasa por alto la capacidad de los bancos y los bancos centrales para crear crédito.

Por el contrario, Marx demostró que en realidad comenzamos con Dinero (M), compramos una mercancía (C), agregamos valor a través de los 'medios de producción' (MP), creando una mercancía con valor agregado (C ') que se vende por M' , siendo M'-M la ganancia bruta. Este es un modelo económico realista que permite que las ganancias, el acaparamiento de dinero, el crédito / capital del banco (central) y las * crisis financieras * se contabilicen adecuadamente dentro del capitalismo de una manera que los modelos económicos y econométricos neoclásicos que pasan por alto el dinero / crédito / bancos no pueden.

Además, Marx entró en detalles sobre las diversas formas de capital que existen, en particular: productivo (es decir, hacer cosas - mediante la explotación del trabajo); improductivo (es decir, los gerentes, contadores y vendedores también se necesitan, etc., a quienes se les paga con las ganancias derivadas de la explotación de los trabajadores aumentando físicamente el stock de bienes); y ficticios , por lo que Marx se refería a los activos financieros no relacionados con la producción física, que, según él, podían convertirse en burbujas inflacionarias y desestabilizadoras, y que eran propensas a la manipulación del mercado por parte de los grandes actores y a los colapsos.

En resumen, entender a Marx es entender la dinámica inestable del capitalismo financiero mejor que la mayoría de los economistas capitalistas incluso más allá del LTV.

Hay otra cosa crucial que debe quedar clara sobre Marx y el comunismo: nunca describió cómo sería. En su opinión, el estado "desaparecería" después de que ocurriera la revolución. Tampoco se suponía que el comunismo coexistiría con el capitalismo, o competiría con él: más bien, lo suplantaría a través de leyes naturales.

Entonces, para resumir muy brevemente, Marx:

• Consideró que todas las ganancias provenían de la explotación del trabajo;
• Previó el capitalismo global dinámico como condenado al fracaso;
• Los reformadores sociales descartados por subvertir la revolución; y
• Explicó el uso del crédito y las diferencias cualitativas entre capital financiero productivo y ficticio bajo el capitalismo.

Todo esto tiene una influencia clave en la “profunda revolución” de China.

Lenin

Lenin, líder de la revolución rusa, hizo contribuciones vitales tanto a la teoría como a la práctica marxistas.

Fundamentalmente, la visión de la historia de Marx significaba que la revolución comunista ocurriría en una economía industrializada: había esperado que fuera Alemania. En cambio, terminó sucediendo en Rusia, que todavía estaba emergiendo del feudalismo.

Por lo tanto, hubo un debate importante en ese momento entre los bolcheviques ("la mayoría" en ruso) y los mencheviques ("la minoría", aunque esto no reflejaba su apoyo popular real).

Los mencheviques creían que necesitaban desarrollar Rusia utilizando primero el capitalismo, junto con fuerzas más liberales y bajo reglas parlamentarias, y luego tener la revolución. Lenin no estuvo de acuerdo, al igual que Marx, y fue su práctica despiadada la que hizo que los bolcheviques tomaran el poder cuando estaba "tirado en la calle".

Políticamente, Lenin también se sumó al pensamiento marxista para crear el marxismo-leninismo de tres maneras:

• Era necesario un 'partido de vanguardia' --el Partido Comunista-- para elevar el nivel de conciencia política y liderar y custodiar la revolución
• La dictadura (despiadada) del proletariado era necesaria para gobernar el estado, el polo opuesto de éste se desvanecía (pero qué sucede cuando ocurre una revolución y la burguesía contraataca); y
• La fusión del capitalismo de última etapa de los bancos con los cárteles industriales, el exceso de producción y la necesidad de nuevos mercados y ganancias, es un motor no solo de la revolución, sino de las tensiones geopolíticas y luego de la guerra.

Económicamente, Lenin introdujo el comunismo de guerra (1918-1921) para ganar la Guerra Civil Rusa, que implicó: la nacionalización de todas las industrias; gestión centralizada estricta; control estatal del comercio exterior; disciplina estricta para los trabajadores, con huelgas prohibidas; deber laboral obligatorio para las clases no trabajadoras; la requisición de excedentes agrícolas por encima de un mínimo absoluto de los campesinos para la distribución centralizada; racionamiento de alimentos y la mayoría de los productos básicos; prohibiciones de empresas privadas; y control de estilo militar de los ferrocarriles.

Sin embargo, una vez que terminó la guerra, Lenin se vio obligado a girar hacia la Nueva Política Económica (NEP), bajo la cual hubo un retorno al capitalismo de libre mercado, sujeto a controles estatales, y las empresas estatales operaban con fines de lucro. fueron incluso "generosas concesiones al capitalismo extranjero". En resumen, Lenin adoptó la posición marxista / menchevique de facto de que tenía que crear "los prerrequisitos materiales faltantes" de la modernización y el desarrollo industrial recurriendo a un "programa de capitalismo de Estado influenciado por el mercado y supervisado centralmente".

Para resumir, el marxismo-leninismo fue políticamente despiadado pero económicamente pragmático con el fin de alcanzar los medios físicos para lograr el socialismo / comunismo (usado indistintamente por Lenin, como por Marx).

Por supuesto, la NEP llegó a un abrupto final en 1928 cuando Stalin asumió el liderazgo de la URSS, momento en el que surgió el modelo tradicional de una economía soviética, con colectivización agrícola y un enfoque en la industria pesada y planes quinquenales.

En particular, Stalin también comenzó a diferenciar entre el socialismo, que él describió como el estado imperfecto que se estaba construyendo, como la etapa de transición hacia el objetivo socioeconómico superior del comunismo, que finalmente se lograría. También cambió los objetivos de la política exterior de la URSS de la revolución global marxista-leninista a "Socialismo en un solo país".

El hecho de que tales cambios en la dirección de las políticas sean posibles bajo un sistema marxista-leninista es en sí mismo una lección clave que se debe extraer para el día de hoy.

Mao

El maoísmo, o pensamiento de Mao Zedong, se agregó al marxismo-leninismo de varias maneras:

• Hizo hincapié en la visión leninista de la realpolitik del papel de un partido revolucionario, por ejemplo, con la cita clave de que " El poder político surge del cañón de un arma";
• El campesinado es la vanguardia revolucionaria en las sociedades preindustriales --como la China de los años 40-- más que el proletariado industrial. Mao, por tanto, difería de Marx en la teoría de la inevitable ciclicidad del sistema económico.
• En lugar de esperar el desarrollo industrial, el objetivo de Mao era unificar la nación china para realizar la revolución comunista;
• En consecuencia, la teoría de Mao de la "línea de masas" sostiene que el Partido Comunista Chino no debe estar separado de las masas populares , como una vanguardia de élite, ni en política ni en lucha revolucionaria;
• La teoría de la Revolución Cultural de Mao afirma que la revolución proletaria y la dictadura del proletariado no aniquilan la ideología burguesa. La lucha de clases aún continúa e incluso se intensifica durante el socialismo, por lo que debe llevarse a cabo una lucha constante contra las ideologías burguesas y sus raíces sociales;
• Mao argumentó que las contradicciones son naturales y la característica más importante de la sociedad . Dado que la sociedad está dominada por una amplia gama de contradicciones, esto exige una amplia gama de diferentes estrategias, por ejemplo, una revolución, para resolver por completo las contradicciones antagónicas entre trabajo y capital; y corrección ideológica para resolver las contradicciones que surgen dentro del movimiento revolucionario para evitar que se conviertan en antagonistas.
• Mao también supervisó una división chino-soviética en la década de 1960 tras la ruptura de la URSS con el estalinismo.

Económicamente, el maoísmo cooptó a los llamados “capitalistas rojos” pro-PCCh como Rong Yiren antes de abrazar el colectivismo estalinista y el desarrollo industrial a través de planes quinquenales, que terminaron en un daño económico severo durante el Gran Salto Adelante. El desarrollo económico se vio aún más retrasado por la agitación de la Revolución Cultural.

En resumen, el maoísmo representa una extensión del marxismo-leninismo a las condiciones socioeconómicas chinas , enfocado en el vínculo entre el Partido y la población, así como en la resolución de tendencias burguesas y / o contradicciones ideológicas. Sin embargo, no había lugar para el pragmatismo económico al estilo menchevique / NEP.

Post-Mao

El punto de partida para la mayoría de los analistas occidentales que analizan la economía política china es Deng, quien emergió como líder del PCCh tras la muerte de Mao en 1976. Mao dio la bienvenida al presidente estadounidense Nixon a China, pero fue Deng quien abrió a China económicamente con el proverbio de que " No importa si un gato es negro o blanco, si atrapa ratones es un buen gato " . Este fue un trampolín hacia la adopción oficial del " Socialismo con características chinas ", un programa leninista al estilo de la NEP, donde la “etapa primaria del socialismo” requería mercados y capital privado, al tiempo que estipulaba que China necesitaba crecimiento antes de perseguir una forma más igualitaria de socialismo, que a su vez conduciría a una sociedad comunista.

En 2000, cuando China se unió a la OMC, Jiang introdujo “ Las tres representaciones ” para modernizar los vínculos del PCCh con una sociedad que ha cambiado enormemente. Más que sólo el proletariado, ahora se consideraba que el Partido representaba: la tendencia de desarrollo de las fuerzas productivas avanzadas de China; la orientación de la cultura avanzada de China; y los intereses fundamentales de la abrumadora mayoría del pueblo chino, que cubría muchas más bases políticas, incluidos los negocios. En 2003, Hu agregó “ Perspectivas científicas sobre el desarrollo ”, prometiendo socialismo científico, desarrollo sostenible, bienestar social, una sociedad humanista, mayor democracia y, en última instancia, la creación de una Sociedad Socialista Armoniosa, considerada por muchos como una mayor liberalización.

Xi

Hasta el día de hoy.

Los ahora conmocionados escritores de opinión de Bloomberg y el Financial Times y los atónitos analistas de Wall Street claramente consideraron que la era del 2000, China en rápido crecimiento, reforma y globalización, era la etapa final de su desarrollo político-económico o una puesta en escena. postularse hacia una liberalización aún mayor. Sin embargo, esto pasó por alto el hecho de que el pensamiento de Xi Jinping sobre el socialismo con características chinas para una nueva era , o más comúnmente el 'pensamiento de Xi Jinping' (XJT), ha sido un cuerpo de trabajo creciente desde 2017.

En el XIX Congreso Nacional del PCCh, XJT se incorporó a la Constitución del Partido, y en la Primera Sesión del XIII Congreso Nacional del Pueblo en 2018, el preámbulo de la Constitución de la República Popular de China también se modificó para mencionar XJT, subrayando su importancia política, dado que se une solo al pensamiento de Mao y Deng en esa lista de doctrinas nacionales fundamentales.

Entonces, de manera crucial, ¿qué agrega este cuerpo de trabajo al pensamiento marxista-leninista-maoísta?

Hay una lista de políticas básica simple de 14 puntos a seguir:

• Asegurar el liderazgo del PCCh sobre todas las formas de trabajo en China;
• El PCCh debe adoptar un enfoque centrado en las personas para el interés público;
• La continuación de la profundización integral de las reformas;
• Adoptar nuevas ideas basadas en la ciencia para un desarrollo innovador, coordinado, ecológico, abierto y compartido;
• Siguiendo el socialismo con características chinas con el pueblo como dueño del país;
• Gobernar China con Estado de derecho;
• Practicar los valores fundamentales socialistas, incluido el marxismo, el comunismo y el socialismo con características chinas;
• Mejorar los medios de vida y el bienestar de las personas es el objetivo principal del desarrollo;
• Coexistir bien con la naturaleza con políticas de conservación de energía y protección ambiental y contribuir a la seguridad ecológica global;
• Fortalecer la seguridad nacional de China;
• El PCCh debería tener un liderazgo absoluto sobre el Ejército Popular de Liberación de China;
• Promover el marco de un país, dos sistemas para Hong Kong y Macao con un futuro de reunificación nacional completa y seguir la política de Una China y el Consenso de 1992 para Taiwán;
• Establecer un destino común entre el pueblo chino y otras personas de todo el mundo con un entorno internacional pacífico; y
• Mejorar la disciplina del partido en el PCCh

Lo anterior combina objetivos tecnocráticos que serían bien recibidos en todas las economías, así como honoríficos específicos para mantener la continuidad ideológica del PCCh. Como tal, es fácil ver cómo un analista occidental sin interés en la economía política o el marxismo podría, en 2019, ver "reformas", "centrado en las personas", "estado de derecho", "mejorar los medios de vida y el bienestar". , "Conservación de energía", "protección del medio ambiente", "seguridad ecológica global" y "entorno internacional pacífico", y siéntete completamente a gusto.

Sin embargo, un discurso clave de 2013 y la serie de libros 'La gobernanza de China' de 2014 proporcionan en conjunto la columna vertebral intelectual de XJT, y se centran en el lugar de China en la historia, la competencia estratégica con las naciones capitalistas y un llamado a adherirse a los objetivos del comunismo.

En particular, fue "el marxismo-leninismo y el pensamiento de Mao Zedong los que guiaron al pueblo chino fuera de la oscuridad de esa larga noche y establecieron una Nueva China". - no Deng o los reformadores económicos posteriores al 2000. De cara al futuro, “la consolidación y el desarrollo del sistema socialista requerirá su propio largo período de historia ... requerirá la lucha incansable de generaciones, hasta diez generaciones.

Fundamentalmente, " el análisis de Marx y Engels de las contradicciones básicas en la sociedad capitalista no está desactualizado, ni la visión materialista histórica de que el capitalismo está destinado a desaparecer y el socialismo está destinado a ganar ... La razón fundamental por la que algunos de nuestros camaradas tienen ideales débiles y creencias vacilantes es que sus puntos de vista carecen de una base firme en el materialismo histórico ".

Además, como se menciona en el comentario del 30 de agosto citado al principio, un enfoque muy particular en el colapso de la URSS: " ¿Por qué se desintegró la Unión Soviética? ¿Por qué cayó el Partido Comunista Soviético del poder? Una razón importante fue que el La lucha en el campo de la ideología fue extremadamente intensa, negando por completo la historia de la Unión Soviética, negando la historia del Partido Comunista Soviético, negando a Lenin, negando a Stalin, creando nihilismo histórico y pensamiento confuso . Los órganos del partido en todos los niveles habían perdido sus funciones , el ejército ya no estaba bajo la dirección del Partido. Al final, el Partido Comunista Soviético, un gran partido, se dispersó, la Unión Soviética, un gran país socialista, se desintegró. ¡Esta es una advertencia! "

Como se señaló, XJT es ahora el plan de estudios oficial en las escuelas y universidades de China, lo que significa que la comprensión de sus mensajes y objetivos centrales es de suma importancia para los mercados.

Presumiblemente, en algún momento futuro, Common Prosperity también se incluirá en XJT de una manera más formal.

Marx al mercado

Antes de mirar específicamente la prosperidad común, es hora de "Marx al mercado": es decir, mirar todo lo que acabamos de mostrar al lector y tratar de extraer lo que esto implica que está sucediendo ahora en China desde una perspectiva marxista hipotética . es decir, el que los mercados carecen tan claramente.

La lista de 14 puntos, por supuesto, muestra qué sectores se verán favorecidos en el futuro: verde, medio ambiente, ciencia y seguridad nacional. Sin embargo, podría decirse que la misma lista se aplicaría a casi cualquier economía global en la actualidad, desde la América del presidente Biden hasta la Gran Bretaña de Boris Johnson, lo que la hace mucho menos útil. La lista de 14 puntos no nos dice nada sobre qué sectores no serán favorecidos por Beijing, o cuáles sufrirán duras medidas regulatorias, o cómo será el entorno operativo general para las empresas y los administradores de activos en China.

Aquí debemos enfatizar que XJT se basa abiertamente en Marx, Lenin y Mao . Utilizándolos como guía, se puede trazar un marco hipotético en algunos aspectos.

XJT se aferra al materialismo histórico de Marx, que predice que el capitalismo colapsará debido a sus propias contradicciones internas, incluso si también cree que esto no es inminente. Sin embargo, incluso dados los problemas estructurales profundamente arraigados en la mayoría de las economías occidentales, parece poco probable que este punto de vista se base exclusivamente en la desacreditada Teoría del Valor del Trabajo. Es mucho más probable una crítica kaleckiana del LTV --es decir, la caída de la participación del trabajo en el PIB-- con la circulación de capital --es decir, una adicción a la deuda-- y de los usos productivos, improductivos y ficticios del capital, es decir. , ya que Occidente sigue apoyándose en las burbujas de activos y la QE en lugar de la inversión de capital productivo. Además, el capitalismo neoliberal ha experimentado una creciente concentración económica, como predijo Marx. Incluso gran parte de Occidente ve esta crítica como válida y se preocupa por las perspectivas futuras.

Por supuesto, podríamos ver un estallido de "Reconstruir mejor" de la OCDE que reforma las economías y las cadenas de suministro, pero la teoría leninista sugiere que esto conduce a crecientes tensiones geopolíticas y al riesgo de guerra . Xi Jinping ha advertido abiertamente al EPL de la necesidad de estar preparado para la guerra en varias ocasiones en los últimos años, como se haría desde una perspectiva leninista.

Para China, esto sugiere, por tanto, que en lugar de adoptar un capitalismo financiero neoliberal, monopolista e improductivo desestabilizador, con todos sus problemas socioeconómicos resultantes, solo para construir un acervo de capital , necesita girar hacia una dirección más estatal dentro de un sistema leninista. NEP economía mixta , y con un enfoque de seguridad nacional mucho más amplio al mismo tiempo, por si acaso.

Si eso significa convertir la educación con fines de lucro en organizaciones sin fines de lucro para hacer que la educación sea más barata, que así sea. Si significa “prevenir la expansión irracional del capital” y el “crecimiento bárbaro” de los monopolios privados, como declaró Xi Jinping el 31 de agosto, entonces ese es un problema para esos sectores.

Si eso implica decirle a los menores de 18 años que no pueden jugar juegos de computadora durante más de 3 horas a la semana, que así sea. Los niños adictos a los juegos de computadora no son los objetivos de una sociedad comunista ni de ninguna sociedad saludable.

Si eso implica límites de alquiler, eso es lo que también tendrá que suceder.

En resumen, capital más productivo , por favor; Capital menos improductivo o ficticio, muchas gracias. Consumo mucho más productivo (es decir, productos fabricados en China), por favor; mucho menos improductivo ( es decir, servicios "occidentales" como los juegos), muchas gracias.

Esto no significa que las fuerzas del mercado estén a punto de desaparecer . Marx defendió su dinamismo y XJT adopta un "sistema económico de mercado socialista". Sin embargo, estos deben agruparse en las áreas correctas, lo que implica un mayor grado de planificación centralizada. Al mismo tiempo, significa aceptar el nivel de rendimiento "correcto", que garantiza un resultado armonioso para la sociedad china en su conjunto, no solo el de una cartera.

De hecho, como XJT se basa en Marx y Lenin, también se basa en Mao . Los acontecimientos recientes apuntan a un impulso para que el PCCh vuelva a estar en contacto con las masas, no solo con los varios cientos de millones que se han beneficiado tan generosamente de la economía de la NEP en las últimas décadas. Además, XJT habla de una fe ideológica vacilante en el partido, que huele a la necesidad de superar las contradicciones con la corrección ideológica. El mismo argumento --y el comentario de la “revolución profunda” del 30 de agosto-- sugiere la necesidad de lidiar con los 'elementos burgueses' de la economía que pueden rechazar la medicina necesaria.

Entonces, lo anterior es una perspectiva marxista hipotética sobre lo que está sucediendo . Puede sorprender a los inversores occidentales que asumieron que China era capitalista y trataron de atribuir intenciones puramente tecnocráticas a todos los desarrollos en todas partes.

Sin embargo, si hubieran leído la teoría marxista o la historia, habrían reconocido que los "NEP" se utilizan para ayudar a que la economía ascienda en la escalera del desarrollo hacia una etapa superior del socialismo y luego hacia el comunismo; y mientras tanto, el capitalismo neoliberal se está volviendo difícil de manejar, desagradable e impopular incluso dentro del propio Occidente, como vemos en las conversaciones constantes sobre la necesidad de reconstruir mejor, algo en lo que China parece estar dispuesta a actuar.

El ejemplo de Zhejiang

Pero, ¿tenemos alguna evidencia real desde el terreno para apoyar esta teoría marxista? Quizás sí. Bloomberg publicó recientemente un artículo sobre la provincia de Zhejiang (población de 65 millones y hogar de Alibaba), que tiene un experimento piloto existente con Common Prosperity .

Fundamentalmente, lo que se ve allí no es un cambio de impuestos y gastos o un cambio del estado del bienestar, que son de nuevo las concepciones occidentales del mercado sobre cómo debería funcionar la economía política; tampoco está viendo un retorno a la propiedad estatal de los medios de producción, es decir, la nacionalización, que es la etapa final del comunismo. Más bien, vemos una estrategia para obligar al capital a fluir a áreas que antes carecían de él, junto con enormes esfuerzos para reducir los costos de vida, lo cual está totalmente en línea con la teoría marxista que acabamos de presentar. Específicamente, vemos:

• Focalización directa de la desigualdad (de las brechas intraprovinciales del PIB per cápita entre las zonas rurales y urbanas);
• Con el objetivo de aumentar la participación del trabajo en el PIB a> 50%;
• Más urbanización;
• Impuestos a la propiedad (sobre viviendas privadas) y construcción de nuevas propiedades de alquiler de propiedad estatal (es decir, viviendas sociales);
• Permitir que personas sin residencia oficial hukou accedan a los servicios estatales, lo cual es una auténtica revolución;
• Más gasto en servicios sociales y “donaciones” de multimillonarios locales por valor colectivo de $ 236 mil millones;
• Préstamos comerciales de menor costo para sectores favorecidos, incluidos la manufactura, la agricultura y el turismo;
• Las empresas estatales que construyen más infraestructura, "incluso si genera bajos rendimientos"; y
• Rompiendo monopolios.

Como tal, obtenemos una imagen de "Reconstruir mejor" de un "sistema económico de mercado socialista con características chinas": crecimiento potencialmente mayor, pero rendimientos más bajos; menos lujo y más mercado masivo; y mucha más regulación estatal. Esto es algo que los mercados neoliberales actualmente no comprenden y presumiblemente no les gustará : claramente prefieren un menor crecimiento y mayores retornos; menos mercado masivo y más “ premiumización ”; y mucha menos regulación.

Sin embargo, aún deben superarse obstáculos importantes . Lo más obvio es que incluso el uso de los mercados para hacer cumplir los objetivos planificados centralmente sigue suponiendo que dicha planificación central puede guiarlos hacia la generación de las ganancias de productividad que serán necesarias, un problema con el que las economías marxistas no pertenecientes a la NEP lucharon en el pasado en ausencia de mercados.

Es importante destacar que el PCCh ha anunciado que celebrará un plenario clave en noviembre ; queda por ver qué cambios de política presagia esto en el contexto actual.

Problema de capital para trabajar

También debe destacarse otro obstáculo para aumentar la participación del trabajo en el PIB a más del 50% para impulsar el consumo.

Según la mayoría de los datos, la participación del trabajo de China en el PIB ya supera el 50% (Figura 4), pero esto no refleja la muy baja participación del gasto de los hogares (HH) de China en el PIB, que es incluso más baja que la participación en el capital fijo bruto. formación (FBCF, Figura 5).

¿La prosperidad común significa una menor inversión y un mayor consumo? Eso va en contra del imperativo de un capital más "productivo" y de más préstamos (a tasas bajas) a las nuevas pymes y sectores. También sugeriría un cambio de empleo hacia sectores más "improductivos".

Sin embargo, si el gasto de los hogares aumenta y el gasto en inversión permanece igual, o aumenta, el ahorro nacional caerá y China tendrá un déficit externo (y la deuda aumentará aún más). El Banco Popular de China destacó recientemente que esto era un signo de debilidad económica y que abriría la puerta a una gran volatilidad del mercado con el tiempo, algo que claramente no es deseado.

¿Cómo se pueden resolver estas contradicciones inherentes? Lógicamente, solo con un superávit de exportaciones netas irrealmente alto, lo que crea importantes problemas comerciales / geopolíticos.

¿Lo que se debe hacer?

Lo que tenemos que hacer ahora es resumir los principales argumentos subyacentes presentados hasta ahora:

1. En primer lugar, aunque muchos en los mercados occidentales consideran que China tiene un sistema capitalista neoliberal de facto, esta visión no solo es demasiado simplista, es posiblemente errónea. Si bien muchas de las cosas que dice China pueden parecer "occidentales" o fácilmente reconocibles, por ejemplo, "verde", "sostenible", "centrado en las personas", etc., esto no significa que la economía política subyacente sea occidental.
2. En segundo lugar, mientras que Occidente considera que los pensadores económicos del pasado son exactamente eso ... del pasado ... China no solo está hablando de labios para afuera del marxismo: está tomando señales de las raíces de las tradiciones de pensamiento marxista, al tiempo que agrega interpretaciones modernas en para elegir su propio camino. Con el sistema capitalista occidental claramente en problemas, el liderazgo de China se siente envalentonado para seguir adelante en este sentido.
3. En tercer lugar, mientras que en Occidente el cambio es gradual, o inexistente, y por lo general forma parte de un modelo democrático en el que se requiere consenso, en China pueden ocurrir cambios mucho más dramáticos de repente si es necesario para el bien mayor percibido. Tales cambios están ocurriendo y actualmente se están acelerando, no disminuyendo.
4. En cuarto lugar, aunque quizás podamos ver el destino ideal para la prosperidad común, es probable que el viaje en sí sea extremadamente accidentado e implique muchas más compensaciones importantes de suma cero. Sin embargo, el imperativo político parece estar ahí para seguir avanzando por este camino.

Entonces, dado este telón de fondo, ¿qué significa para la economía? ¿Qué significa para los mercados? ¿Qué significa para la geopolítica?

En términos de economía:

1. El cambio de política actual puede sumarse a las presiones a la baja preexistentes sobre el crecimiento chino al reducir la confianza empresarial y ahuyentar a los inversores extranjeros, al tiempo que no logra cuadrar el círculo entre las necesidades de un superávit comercial, un mayor gasto de los hogares y una inversión elevada sostenida .

2.… o puede conducir a un alto crecimiento sostenido de un tipo más equilibrado, por ejemplo, más viviendas sociales y menos viviendas privadas; más empleos de alta tecnología / manufactura verde, y menos empleos en economía / servicios.

3. Los exportadores occidentales a China centrados en los sectores de lujo / ingresos más altos pueden estar descontentos en cualquier caso.

En términos de mercados:

4. Las acciones chinas pueden seguir luchando por mantenerse al día con las de EE. UU., En particular en los sectores en los que el gobierno centra su atención. Los riesgos para el sector de la vivienda también cobran gran importancia si se da seguimiento a los comentarios sobre precios demasiado altos.

5. Es un positivo irónico para los bonos globales, y sobre todo para los bonos del gobierno en China, aunque como una vía de un solo sentido para aquellos que ingresan temprano a los últimos, y con la conciencia de que están allí durante la duración de la política y Paseo FX, donde sea que eventualmente conduzca.

6. A fin de cuentas, es más probable que a largo plazo sea negativo para el CNY que positivo. Sin embargo, a corto plazo, la retórica en los mercados de capitales sugiere que Pekín no tiene apetito por la volatilidad cambiaria. Si viéramos un movimiento universal en el USD al alza en el futuro, por ejemplo, por la reducción gradual de la Fed, entonces el CNY se moverá a la baja, mientras que se mantendrá prácticamente sin cambios frente a todas las divisas excepto el dólar, sin duda; y

7. Si bien la Fed y el BCE no han hecho mención alguna de los desarrollos en China hasta ahora, esto también será importante para las economías de Estados Unidos y la UE. Puede significar aún más "capital ficticio" (QE) para ellos, al igual que China intenta concentrarse aún más en el lado "productivo".

En términos de geopolítica:

8. Las tensiones geopolíticas y comerciales, que regresan a la economía y los mercados, solo van a empeorar.

9. Para Occidente, esto representa un gran desafío. Los riesgos para los inversores en China son claros y para los exportadores netos occidentales si China ve un crecimiento más lento o un crecimiento más centrado en el país y de origen. Sin embargo, se crearía un conjunto completamente diferente de problemas de economía política si las nuevas políticas de intervención estatal de China funcionan bien: ¿sobre qué base podría un Occidente en apuros rechazarlas en las urnas?

Entonces, ¿"Pro-Fondo" o "Profundo"?

Para concluir, este informe representa una opinión que deliberadamente se aleja de una visión tradicional de la 'calle' para tratar de presentar una forma alternativa de ver las cosas. Por supuesto, hay muchos otros puntos de vista: sin embargo, el de aquí habría evitado muchas preocupaciones y sorpresas entre los inversores occidentales en China este año, y aún puede resultar una guía para lo que viene a continuación.

¿El futuro último de China es pro-fondo o es una revolución profunda ? Depende, y quizás en última instancia de si uno ve que hay leyes observables para el progreso de la historia o no.