Pocos se sorprendieron al ver que el colapso en Evergrande arrastró los nombres de las propiedades (uno de ellos , Sinic Holdings , colapsó 87% en minutos y se detuvo), los bancos expuestos a la promotora inmobiliaria (según el informe hay más de 120), con el contagio que se extendió a las materias primas directamente vinculadas al sector inmobiliario de China (como Iron Ore, que se desplomó un 10%), así como a las divisas de los países con grandes cantidades de materias primas, una disminución ominosa fue la de la aseguradora más grande de Asia Pacífico, Ping An (cuyo nombre literal e irónicamente significa " seguro y bien" ), que cayó un 3%, luego de una caída del 5% el viernes, y alcanzó un mínimo de cuatro años por las preocupaciones sobre la exposición de su propiedad.
La venta se llevó a cabo a pesar de que la empresa emitió un comunicado el viernes diciendo que sus fondos de seguros tienen "exposición cero" a Evergrande y otras empresas inmobiliarias "a las que el mercado ha estado prestando atención". Los bienes raíces representan alrededor del 4.9% de las inversiones de Ping An Insurance, en comparación con un promedio del 3.2% para sus pares, según Bloomberg Intelligence.
"Para las empresas inmobiliarias a las que el mercado ha estado prestando atención, los fondos de seguros de AP tienen una exposición cero, ni acciones ni deuda, incluida China Evergrande", dijo Ping An en un comunicado mientras se apresuraba a tranquilizar a los inversores.
Si bien puede no tener la exposición, Ping An no tienen RMB63.1bn o $ 9.8bn en la exposición a las existencias de bienes raíces de China a través de su RMB3.8TN ($ 590BN) de los fondos de seguros, y recibió un golpe $ 3.2BN en la primera mitad del año después del incumplimiento de otro desarrollador, China Fortune Land Development. La aseguradora también encabeza el comité de acreedores de China Fortune Land, que se especializa en parques industriales en la provincia de Hebei y sufrió retrasos en los pagos del gobierno local. Uno de sus asesores de reestructuración, Admiralty Harbour Capital, fue contratado por Evergrande esta semana.
En un momento en que las contrapartes de Evergrande o incluso las contrapartes que se rumorea se consideran inmediatamente radiactivas, la difícil situación de Ping An demuestra cuán aguda y generalizada podría llegar a ser la venta masiva en China si Pekín no interviene.
"Espero que muchas instituciones financieras se vean afectadas por las preocupaciones" sobre Evergrande, dijo Zhou Chuanyi, analista de Lucror Analytics con sede en Singapur. " Siempre que una institución financiera tenga exposición a los desarrolladores, Evergrande debería asumir una parte bastante significativa de eso".
Sin embargo, mientras el mercado espera una respuesta oficial, con la esperanza de que Pekín intervenga, discutimos anteriormente que los responsables políticos de China, en cambio, han buscado tomar medidas enérgicas contra el apalancamiento excesivo en su vasto sector inmobiliario durante los últimos años, lo que representa más de una cuarto de la economía, imponiendo un umbral firme conocido como las " 3 líneas rojas " al que los desarrolladores deben adherirse, y que ha significado que la mayoría de los desarrolladores están limitados a un crecimiento de deuda de% o 5% en el mejor de los casos.
Por ahora, no está claro hasta dónde se extenderá el contagio, aunque si Pekín se niega obstinadamente a intervenir, espere mucho más dolor ya que los mercados de capitales buscan forzar la mano de Pekín haciendo que sea desagradable que el PCCh sufra aún más ventas, lo que podría provocar disturbios sociales.
"La acción del precio en varias clases de activos en Asia hoy en día es horrenda debido a los crecientes temores sobre Evergrande y algunos otros problemas, pero podría ser una reacción exagerada debido a todos los cierres del mercado", dijo Brian Quartarolo, gerente de cartera de Pilgrim Partners Asia. .
Como se mencionó anteriormente , Xi se enfrenta a un complicado acto de equilibrio mientras intenta reducir el apalancamiento del sector inmobiliario y hacer que la vivienda sea más asequible sin causar demasiado daño a corto plazo al sistema financiero y la economía. Las crecientes preocupaciones de que calculará mal se están extendiendo cada vez más allá de los promotores inmobiliarios centrados en China y sus proveedores.
“Es lo que los chinos describirían como tratar de librarse de un tigre”, dijo Justin Tang, investigador de United First Partners, que resume mejor el dilema de perder-perder de Beijing.
por Tyler Durden
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