¿El sueño de Egipto como centro de energía se está desmoronando?

Escrito por Cyril Widdershoven a través de OilPrice.com,

Desde finales de la década de 1990, Egipto ha soñado con convertirse en un centro de gas y energía del Mediterráneo Oriental.

Los descubrimientos en alta mar en el Delta del Nilo a fines del siglo XX, que iniciaron el auge del GNL despertaron la esperanza, pero los conflictos regionales e internos que llevaron a la destitución del presidente Husni Mubarak y el gobierno de la Hermandad Musulmana han frenado significativamente el país. Industria energetica.

Sin embargo, los nuevos descubrimientos realizados en los últimos años, combinados con fuertes resultados en las costas de Chipre, Israel y posiblemente incluso en los próximos años en el Líbano, han traído una nueva esperanza. El llamado East Med Gas Forum, en el que participan la mayoría de los estados litorales, se considera uno de los principales impulsores de los nuevos desarrollos energéticos. Dirigido por Egipto-Israel y el cuarteto Grecia-Chipre, se hizo un nuevo comienzo para remodelar el mercado energético de la región, con la joya de la corona, la capacidad de licuefacción de GNL de Egipto en Idku y Damietta. Las reservas combinadas de los participantes, especialmente los campos del tamaño de un elefante de Egipto, Zohr y Noor, combinados con la riqueza offshore de Israel, podrían abastecer el mercado europeo. La UE e incluso EE. UU. Promueven el denominado proyecto de gasoducto costa afuera East Med que conecta el Mediterráneo Oriental con los Balcanes y posiblemente Italia. La región es optimista y las estrategias se están implementando a una velocidad notable. Incluso con la obstrucción militar y política turca que limita o incluso amenaza algunos de los proyectos, se avanza.

Sin embargo, los políticos y los operadores de energía quizás hayan subestimado el entorno en el que están trabajando. Está surgiendo un exceso de gas global que amenaza no solo a los exportadores de GNL como Australia, Qatar, Mozambique y otros, sino también al Centro de Energía del Este Med que sueña con el EMGF. Algunos de los proyectos de la región ya enfrentan vientos en contra.

En un movimiento notable, El Cairo canceló varias licitaciones en 2019 ya que los precios de mercado ofrecidos estaban por debajo de las expectativas. Los analistas declararon que algunos postores incluso ofrecieron precios que estaban por debajo de los precios de producción de los costos de equilibrio. Aún así, los miembros del foro todavía no están preocupados en absoluto. Egipto cree que los costos operativos como sus plantas de GNL deberían ser muy bajos, en relación con el hecho de que las plantas ya están pagadas, y toda la capacidad está instalada. Si los precios globales de desembarque de GNL caen por debajo de los costos de producción de El Cairo, la nación tendrá un problema real.

La posición adoptada actualmente por el ministerio de petróleo egipcio para vender GNL bajo acuerdos a plazo con un precio de venta objetivo de $ 5 / MMBtu, en lugar de en el mercado spot, es arriesgada. Con un mercado capaz de obtener todos los volúmenes necesarios en el mercado spot, donde los precios son mucho más bajos, la verdadera pregunta es si habrá licitadores interesados ​​en los precios anunciados en la licitación.

A nivel mundial, los precios se han desplomado . Los grandes compradores asiáticos como China, Japón y Corea del Sur están disfrutando de precios mucho más bajos. El punto de referencia de JKM para los precios al contado del GNL asiático ha caído un 50% desde principios de 2019 de alrededor de $ 8 / MMBtu a un poco más de $ 4 / MMBtu. Los acuerdos a largo plazo como los que ofrece Egipto son una propuesta arriesgada para cualquier comprador. Por ejemplo, vender un acuerdo FOB de 18 meses a $ 5 / MMBtu es muy difícil en la actualidad. Las naciones del este del Mediterráneo pueden contar con la dura competencia de Qatar, Australia y otros. Y por ahora, la mayoría de los analistas esperan que los mercados mundiales de gas y GNL vean un entorno de precios "más bajo por más tiempo".

Los próximos meses serán decisivos para la industria de GNL de Egipto. Las únicas partes interesadas en la actualidad podrían ser nuevos participantes en el mercado o partes que buscan algunos acuerdos estructurales. Si estos, sin embargo, no están disponibles, Egipto y sus socios de East Med podrían estar enfrentando un escenario en el que las exportaciones de GNL serán bajas o incluso inexistentes.

Mientras tanto, el aumento de la producción de gas en Egipto es impresionante, el país produce más de su campo Zohr de lo que puede exportar físicamente. Las exportaciones de GNL desde Egipto se duplicaron año tras año en 2019 a 4,8 Bcm de gas equivalente. Además de eso, El Cairo ha comenzado a importar gas israelí.

 

 La demanda del mercado local de Egipto todavía es demasiado baja para absorber el exceso actual, y las exportaciones de oleoductos a Jordania siguen siendo muy bajas. Para contrarrestar la afluencia de gas israelí (6 millones de metros cúbicos por año), Egipto ya está obligado a considerar reiniciar su segunda planta de GNL en Damietta (5 millones de toneladas métricas / año). Actualmente, el operador Union Fenosa Gas (UFG) está discutiendo un reinicio, una empresa conjunta 50-50 entre Eni y Naturgy de España.

La situación de saturación del mercado global de GNL debe ser abordada no solo por Egipto sino por todas las partes EMGF en los próximos meses. Los inmensos volúmenes disponibles ahora y deben monetizarse pronto. Egipto haría bien en enfocar los mercados de Europa del Este (incluidos los Balcanes). En este mercado, tendrá que encontrar una manera de competir con Rusia, Noruega y Qatar. Los niveles de precios podrían caer aún más en el corto plazo, por lo que El Cairo debe asegurarse de vender su inventario de GNL existente pronto.

Las partes del Foro deberían tener una visión realista de su riqueza de gas en alta mar, y soñar con un tesoro multimillonario importante como el de Qatar quizás no sea realista. Se necesita una visión a largo plazo, y El Cairo necesita desarrollar una comprensión clara de sus mercados potenciales, que podrían no solo ser Norte u Oeste, sino posiblemente incluso en el Este.

El principal productor de petróleo de la OPEP y el aliado egipcio de Arabia Saudita aún necesitan urgentemente volúmenes de gas adicionales. Redirigir el antiguo Gasoducto Árabe (AGP), que estaba destinado a exportar gas egipcio a Jordania, Líbano y Siria, a Arabia Saudita podría estar golpeando dos pájaros de un tiro. Integrando energía y seguridad regional mientras monetizando reservas.